2020-01-03 16:13

都市丽人(02298.HK)2019年巨亏10亿

12月23日,都市丽人披露2019年业绩预告,预计2019全年净利润将亏损不少于9.8亿元。而回顾都市丽人近9年以来的业绩,2019年巨亏9.8亿元,实属罕见: 对于突然的巨亏,都市丽人在公告中坦言,因中国经济和内部需求放缓,都市丽人的业务活动面临逆境。这负面地影响了面向消费者的服装行业及本集团的营运表现。 大环境或许只是一方面,而导致都市丽人业绩巨亏的直接原因是,大规模的计提减值准备: 1、未来向加盟商及零售客户销售过期存货面临实际困难,一次性计提6.5-7亿元的存货减值准备; 在业绩崩塌的同时,都市丽人的股价亦一路向南。其在2015年8月,股价创下历史火萤棋牌最高点8.5元/股,而业绩巨亏预告披露后,股价一度跌至0.92元/股,期间的最大跌幅超89%,总市值仅剩22.7亿港元。 早在1998年的时候,中国女性购买内衣并没有太多选择,除了商场里昂贵的高档内衣,便只有路边低质量的廉价货。 当时,都市丽人的创始人郑耀南还就职于沃尔玛,做保安。每天都在门口,目睹着路边卖内衣的商贩生意极其火爆,作为一位天生拥有做生意天赋的福建人,郑耀南便慢慢萌生了开店卖女性内衣的想法。 若以现在的视角来看,郑耀南的第一家店,完全可以将其定位为“内衣版ZARA”:款式大众化、性价比高,对于当时的女生而言,都市丽人是一个在昂贵与廉价之间,刚刚好的选择。 同时,都市丽人的店里除了内衣,还有家居服、塑身衣、袜子等诸多品类。也就是说,早在20年前,都市丽人已经开始做“一站式购物”。 并借助林志玲的巨大影响力,开启了疯狂加盟、扩张的模式。短短2年时间,都市丽人的门店数量便飙升至7426家。 与此同时,都市丽人的业绩也迎来了爆发式增长。2012-2014年,其营收的累计增长超80%,净利润累计增长更是超126%。 上市第二年,都市丽人便迎来了风光无限的时刻。2015年,全国拥有8000多家门店;当年的营收规模高达45.5亿元,净利润超5.4亿元,同比增长超25.5%,总市值一度高达200亿港元。 更是雄踞中国内衣品牌的第一宝座,排名第2至5名的内衣品牌市场份额总和,都不及都市丽人一家,风光可谓一时无两。 志得意满的都市丽人,更是在2015年喊出了“万店计划”,意图将全国门店数量迅速扩张至10000家。最疯狂的莫过于,东莞厚街镇商业街,在2016年4月,该商业街上拥有约14家内衣品牌店铺,其中都市丽人便有6家之多。 为了追求门店数量的都市丽人,吸纳大量的三、四线小县城的加盟商,使得门店极度分散,管理极其松散,致使都市丽人的品牌开始走下坡路,门店客流量不断下降。 棋牌app 自2016年起,都市丽人的内衣开始滞销,对加盟商销售金额亦出现下滑,最终使得当年的净利润同比暴跌超55%。 自营门店数量的增长亦带了人员费用、店铺租金等支出的迅速上升,导致都市丽人的经营性现金流也出现危机,由2015年的净流入4.03亿元转为流出693万元。 由于对市场需求的激进预判,都市丽人面临着库存、现金流压力。尤其是存货周转天数不停上升,滞销会逐渐累积。 曾经气势汹汹的“万店计划”被迫中止,都市丽人开始在全国范围内关闭亏损门店,截止到2019上半年末,都市丽人的全国门店数量为6562家,较2015年巅峰时期下降超1496家。 从都市丽人的加盟门店数、自营门店数的对比来看,2016年以来的关店潮,主要针对的是加盟门店,迅速淘汰一大批经营不善、管理混乱的加盟商。 同时,面对巨额库存黄庭棋牌 压力,都市丽人也开始了打折促销,且折扣力度很大,使得净利润、现金流在2017、2018年得以回升。 但激进扩张的“地雷”,却没能彻底排除。在2019年彻底引爆,都市丽人一口气计提了高达6.5-7亿元的存货减值准备,前三年赚取的净利润,也将在2019年一把亏完。 以性感示人的维密,4年来市值缩水超200亿美元,2019年更是取消了曾风靡一时的维密内衣秀,为24年来首次; 香港老牌内衣企业—安莉芳,2019上半年关闭了100家门店,净利润亦下滑严重,2016年减少51%,2018年减少70%,今年上半年又减少42%; A股上市的内衣企业—(002763)2019第三季度的净利润为2227万元,同比下滑21.39%,最新股价较最高点跌幅近70%。 据中国产业调研网发布的《中国内衣市场现状调研与发展趋势分析报告》,预料未来三年的增速将保持在10%。据据 Euromonitor 但,就中国女性内衣市场的增速而言,高速增长的野蛮生长期显然已经过去了。意味着,都市丽人此前的轻研发、款式多样、价格低廉的经营思路或许已经不行了。 2019年都市丽人以壮士断腕的勇气,一口气计提了超10亿元的减值,亦将直面史上最惨亏损。